云策略超1600亿元主力资金出逃高位科技股被抛售

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　　本周（7月13日—17日）A股市场震荡调整，低位板块逆势走强，高位科技股领跌，全市场5个交易日成交额合计超10万亿元。上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌5.81%、8.90%、10.78%。行业板块中，煤炭、食品饮料、银行领涨，涨幅最大的股票哈药股份涨逾58%（剔除本周上市新股及已确定退市股票）。

　　资金层面，Wind数据显示，本周5个交易日中，沪深两市主力资金有1个交易日出现净流入。本周主力资金大幅流出高位科技股，华天科技、江波龙、京东方A、华工科技、香农芯创、江丰电子、中兴通讯、天孚通信、中际旭创、北京君正主力资金合计净流出超480亿元。电子、通信两大科技板块主力资金合计净流出超1600亿元。

　　低位板块走强

　　Wind数据显示，本周31个申万一级行业中，行业表现分化。其中有7个行业上涨，煤炭、食品饮料、银行领涨，累计涨幅分别为2.79%、2.72%、2.69%；在下跌的24个行业中，电子、国防军工、机械设备行业跌幅居前，累计跌幅分别为18.84%、17.15%、14.39%，通信、建筑材料行业均跌逾11%，科技方向调整，领跌市场。

　　Wind数据显示，本周A股市场有1354只股票上涨，30只股票涨幅超20%。剔除本周上市新股及已确定退市的股票，本周A股市场涨幅前十股票分别为哈药股份、万邦医药、艾艾精工、信通电子、中岩大地、九安医疗、陇神戎发、ST龙大（维权）、迪哲医药-U、常润股份，涨幅均超30%。本周表现最强的股票是哈药股份，累计上涨58.16%。

　　本周涨幅前十股票

　　从行业分布来看，本周涨幅前十的股票中，有5只股票来自医药生物行业。

　　另外，本周A股市场共有4137只股票下跌，701只股票跌幅在20%以上，其中不少为前期大涨的科技股。

　　主力资金净卖出华天科技超70亿元

　　资金面上，Wind数据显示，本周沪深两市主力资金在7月14日净流入超60亿元，其他4个交易日均为净流出。行业板块中，本周申万一级行业中，主力资金净流入石油石化、商贸零售、美容护理行业，金额分别为2.66亿元、2.40亿元、2.13亿元；电子、通信、机械设备行业主力资金净流出金额居前，分别为1350.09亿元、287.59亿元、273.91亿元，电子、通信两大科技板块主力资金合计净流出超1600亿元。

　　从个股来看，Wind数据显示，本周有152只股票主力资金净流入超1亿元，沪电股份、鹏鼎控股、比亚迪、星网锐捷、宁德时代主力资金净流入金额居前，分别为14.85亿元、13.73亿元、12.56亿元、11.92亿元、10.02亿元。从市场表现上看，本周主力资金净流入金额前十的股票多数上涨，涨幅最大的九安医疗涨逾34%。

　　本周主力资金净流入金额前十股票

　　本周620只股票主力资金净流出超1亿元，本周主力资金净流出金额前十的股票分别为华天科技、江波龙、京东方A、华工科技、香农芯创、江丰电子、中兴通讯、天孚通信、中际旭创、北京君正，分别达77.13亿元、58.98亿元、51.25亿元、50.67亿元、46.81亿元、41.91亿元、40.20亿元、39.82亿元、39.65亿元、39.39亿元，均为科技股，合计净流出485.80亿元。从市场表现上看，本周主力资金净流出金额前十的股票均明显下跌，江丰电子、香农芯创均跌逾35%。

　　本周主力资金净流出金额前十股票

　　恒生前海基金经理龙江伟表示，本轮市场调整是一次由全球科技股抛售、高杠杆资金流出及市场情绪共振引发的风险释放。从过去经验来看，交易型资金的极致杀跌反而能快速释放风险并加快换手，AI产业长期逻辑目前并未被证伪，调整后估值回归合理的优质科技、成长标的，将迎来更具性价比的布局窗口。

　　中银证券表示，两融与ETF资金流入虽有波动但未出现杠杆负循环；AI产业链的订单与资本开支仍在上行；产业叙事仍在持续验证中。市场不具备系统性下行的基础。一方面，估值和交易拥挤度确实需要消化，短期市场大概率以震荡整固的方式完成资金交换；另一方面，AI产业趋势的基本面支撑并未消失，震荡后有望重新上行。不过需特别提示的是，本轮A股AI行情与韩股、美股联动性显著增强，外部波动可能成为阶段性扰动变量。